La productora de salmón en tierra Atlantic Sapphire reportó un sólido avance operativo durante el ejercicio 2025, marcado por un fuerte crecimiento en ingresos y mejoras biológicas, aunque su situación financiera continúa siendo desafiante y condiciona sus planes de expansión.
Durante el período, la compañía registró ingresos por US$42,3 millones, casi el doble de los US$22,8 millones obtenidos en 2024. Este incremento estuvo impulsado por un mayor volumen de cosecha, que alcanzó las 5.096 toneladas (vs. 4.365 toneladas el año anterior), junto con mejores precios y una proporción de producto premium superior al 90%.
En términos operativos, la firma destacó avances relevantes en el desempeño de su sistema de acuicultura en recirculación (RAS), con tasas de mortalidad por debajo del 1% y un aumento en los volúmenes de alimentación. La biomasa en pie se situó en 3.437 toneladas al cierre de 2025, manteniéndose estable en 3.420 toneladas durante el primer trimestre de 2026.
Mejoras operativas, pero pérdidas persistentes
Pese a estos avances, la compañía aún no logra revertir sus resultados financieros. La pérdida de EBITDA ajustado se redujo a US$59,5 millones desde US$79,4 millones en 2024, reflejando mejoras en eficiencia operativa. Sin embargo, el desempeño final se vio fuertemente impactado por cargos por deterioro por US$115 millones.
Como resultado, el EBIT alcanzó los US$-180,4 millones (vs. US$-164 millones en 2024), mientras que la pérdida neta se amplió a US$-191,3 millones.
Adicionalmente, los ingresos se situaron por debajo de las expectativas internas y las mejoras en costos han avanzado más lento de lo previsto, lo que mantiene una significativa salida de caja.
Liquidez bajo presión y necesidad de financiamiento
La situación financiera de Atlantic Sapphire continúa siendo uno de sus principales desafíos. Al cierre de 2025, la compañía reportó efectivo y efectivo restringido por US$ 3,2 millones, una fuerte caída respecto de los US$ 29,9 millones del año anterior. En paralelo, el patrimonio total se redujo a US$ 12 millones.
En este contexto, la empresa indicó que requiere entre US$25 y 30 millones adicionales para financiar sus operaciones hasta alcanzar un EBITDA positivo, meta que proyecta hacia finales de 2026. Un préstamo puente por US$10 millones ya fue completamente utilizado, mientras que una refinanciación más amplia sigue en negociación con inversionistas que representan el 63% de la propiedad.
Expansión en pausa por condiciones de mercado
La presión de liquidez y el complejo escenario en los mercados de capitales también están afectando los planes de crecimiento de la compañía. En particular, Atlantic Sapphire reconoció que es poco probable avanzar con la Fase 2 de expansión de su instalación Bluehouse en Miami bajo las condiciones actuales.
“Con los mercados de capitales actuales y la disponibilidad de financiamiento para la Fase 2, consideramos más probable que la compañía continúe sin completar la Fase 2”, señaló el CFO Gunnar Aasbo-Skinderhaug.
Perspectivas: crecimiento condicionado al financiamiento
De cara a 2026, la compañía proyecta un aumento en los volúmenes de cosecha a medida que la biomasa continúe creciendo y las operaciones se estabilicen. No obstante, el cumplimiento de estos objetivos dependerá en gran medida de su capacidad para asegurar financiamiento adicional en un entorno de alta volatilidad.
Así, Atlantic Sapphire enfrenta un escenario dual: avances concretos en su desempeño productivo, pero con una presión financiera que sigue condicionando su sostenibilidad y crecimiento futuro.
