La salmonicultura terrestre vuelve a enfrentar señales de alerta. La empresa noruega de cultivo de salmón en tierra, Atlantic Sapphire, atraviesa una nueva ola de presión financiera luego de que SB1 Markets rebajara su recomendación desde “neutral” a “vender”, reduciendo además su precio objetivo desde NOK$7,5 (US$0,81) a apenas NOK$0,8 (US$0,086).
La decisión, reportada por Finansavisen/TDN Direkt, refleja un deterioro significativo en las expectativas sobre el desempeño de la compañía, marcada en los últimos años por problemas operacionales y una creciente incertidumbre financiera.
Según explicó SB1 Markets, el ajuste responde a un escenario más adverso para el mercado del salmón, con precios esperados más bajos, mayores costos de cultivo y un sostenido consumo de caja que continúa debilitando la capacidad financiera de la firma.
Menores precios, más costos y expansión retrasada
El banco de inversión también redujo sus proyecciones para 2026, argumentando que los menores precios del salmón previstos y el aumento de costos productivos durante el primer semestre impactarán negativamente los resultados de Atlantic Sapphire.
En paralelo, SB1 postergó el inicio estimado de la segunda fase de expansión de la compañía —clave para aumentar capacidad productiva— hasta el segundo semestre de 2027, retrasando las expectativas de crecimiento del proyecto.
Este nuevo escenario llevó además a recortar las proyecciones de cosecha y las estimaciones de ganancias para 2029 y 2030, debilitando aún más el caso de inversión en torno a la firma.
“Debido al continuo alto consumo de caja, la empresa es difícil de valorar”, señalaron los analistas en su informe, aunque reconocieron que aún existen escenarios alcistas para el negocio.
Riesgo de pérdida de control
Uno de los puntos más sensibles del análisis apunta a la estructura accionaria de la empresa. SB1 advirtió que existe una alta probabilidad de que el principal grupo de accionistas termine asumiendo el control total de Atlantic Sapphire, en medio de las reiteradas necesidades de financiamiento que ha enfrentado la compañía.
La advertencia revive las dudas sobre la sostenibilidad financiera de uno de los proyectos más emblemáticos del cultivo de salmón en sistemas terrestres de recirculación (RAS), un modelo que prometía revolucionar la industria al acercar la producción a mercados estratégicos como Estados Unidos.
Una historia marcada por los reveses
Durante los últimos años, Atlantic Sapphire ha enfrentado sucesivos desafíos en su instalación terrestre en Florida, incluyendo problemas biológicos, menores volúmenes de cosecha y múltiples rondas de financiamiento para sostener operaciones y expansión.
El caso de la compañía se ha transformado en un termómetro para la industria global del salmón en tierra, un segmento que, pese a su promesa tecnológica y ambiental, sigue enfrentando enormes desafíos operacionales y financieros para alcanzar escalabilidad rentable.
La nueva rebaja de SB1 Markets no solo golpea las expectativas bursátiles de Atlantic Sapphire, sino que también vuelve a poner bajo escrutinio la viabilidad económica de los megaproyectos de salmonicultura terrestre en mercados de alto costo.
