Los débiles precios del salmón durante gran parte de 2025 pasaron factura a uno de los gigantes mundiales de la industria. Cermaq —filial de Mitsubishi Corporation— reportó una caída en sus ganancias en los nueve meses finalizados el 31 de diciembre, reflejando cómo la abundante oferta en los mercados internacionales logró opacar el impacto positivo de mayores volúmenes de producción.
La compañía registró una disminución del 12 % en su utilidad neta, que se ubicó en 7,1 mil millones de yenes (unos US$US45 millones), por debajo de los US$51 millones obtenidos en el mismo período del ejercicio anterior e incluso inferior a los US$48 millones reportados en 2023. Los resultados corresponden a los primeros tres trimestres de su año fiscal —que se extiende de abril a marzo— y confirman el complejo escenario de precios que enfrentó el sector.
Más producción, menos margen
El retroceso en ganancias se produjo a pesar de un aumento en las cosechas en sus principales operaciones. En Noruega, Cermaq vendió 72.215 toneladas métricas (TM) de salmón en equivalente eviscerado, levemente por encima de las 71.945 TM del año anterior. En Chile, el crecimiento fue más evidente: la producción alcanzó 70.815 TM, unas 5.703 TM adicionales respecto del mismo período de 2024.
Sin embargo, el incremento general de la oferta internacional —impulsado por un sólido desempeño biológico en varios países productores— presionó los precios, especialmente en Europa y Estados Unidos. Según la empresa, el mercado europeo mantuvo valores débiles hasta agosto de 2025, en línea con altos niveles de cosecha reportados por competidores como Lerøy, SalMar y Mowi.
En Estados Unidos, el mercado de filetes también reflejó esa tendencia. El aumento de la oferta desde Chile mantuvo los precios deprimidos hasta noviembre, antes de que un repunte de la demanda hacia fin de año impulsara la recuperación. En diciembre, los valores alcanzaron los US$ 6,55 por libra, acercándose nuevamente a niveles históricos.
Señales de ajuste en el mercado
El giro comenzó a notarse en el último tramo del período. Mitsubishi indicó que, desde septiembre, la oferta global cayó por debajo del año previo, mejorando el balance entre oferta y demanda y generando un alza progresiva en los precios, tendencia que benefició a la empresa en su tercer trimestre.
Datos sectoriales respaldan esta dinámica. Información de SalmonChile muestra que el país exportó 982.840 toneladas en equivalente de pez entero entre enero y noviembre de 2025, un aumento del 14 % interanual, lo que confirma el incremento de la oferta que incidió en el comportamiento de los precios.
Canadá: retroceso y reconfiguración
El panorama fue distinto en Canadá, donde Cermaq registró una caída en ventas a 5.532 TM, desde 6.684 TM el año anterior y muy por debajo de las 10.600 TM de 2023. La reducción se vincula al cierre de centros en Columbia Británica y al sacrificio de peces tras decisiones regulatorias del gobierno canadiense, que exige abandonar las granjas en jaulas abiertas en la provincia antes de junio de 2029.
La medida ha sido duramente criticada por el CEO de la compañía, Steven Rafferty, quien sostiene que el plazo es logísticamente inviable debido a limitaciones de infraestructura y disponibilidad de terrenos para migrar hacia sistemas cerrados o en tierra.
En paralelo, la firma ha buscado reposicionarse mediante adquisiciones estratégicas. Durante 2025 completó la compra de activos de Grieg Seafood en Canadá y Noruega, operación financiada mediante aumentos de capital en varias filiales del grupo. Estas adquisiciones incorporan capacidad productiva estimada en unas 12.000 TM en la costa oeste canadiense y 11.000 TM adicionales en Terranova.
Un sector condicionado por la oferta global
Los resultados de Cermaq reflejan una tendencia más amplia en la salmonicultura internacional: incluso con mejoras productivas, los márgenes dependen estrechamente del equilibrio entre oferta y demanda. La recuperación de precios hacia finales de 2025 ofrece un respiro, pero el desempeño del período subraya cómo la volatilidad del mercado puede diluir los beneficios del crecimiento en volumen.
Para la compañía —y para la industria en su conjunto— el desafío sigue siendo navegar un entorno donde la biología, la regulación y el mercado convergen en una ecuación cada vez más compleja.
