Entre enero y marzo de 2026, Mowi cosechó 136 mil toneladas de salmón (GWT), superando ampliamente las 108 mil toneladas del mismo período de 2025, lo que equivale a un crecimiento del 26% interanual. La cifra, además, está por sobre las propias proyecciones de la compañía (128 mil toneladas), consolidando el mayor volumen registrado en un primer trimestre.
Este salto productivo vino acompañado de una mejora en costos. El costo promedio de cultivo se redujo a 5,46 EUR/kg, frente a los 5,89 EUR/kg en T1 2025, reflejando una baja de 0,43 EUR/kg. Aun así, el trimestre no estuvo exento de dificultades: una floración de algas en el sur de Noruega impactó negativamente en aproximadamente EUR$10 millones (US$12 millones)
En términos financieros, el grupo alcanzó un EBIT operativo de EUR$221 millones (US$259 millones), levemente superior a los EUR$214 millones (US$251 millones) registrados en el primer trimestre del año anterior, confirmando una tendencia de crecimiento sostenido, aunque más moderado que el aumento en volumen.
Rentabilidad dispar: Noruega lidera, Canadá en rojo
El desglose por regiones evidencia un mapa de rentabilidad heterogéneo. Noruega sigue siendo el motor del grupo, con un EBIT de 2,40 EUR/kg, seguido por Escocia (1,50 EUR/kg) y las Islas Feroe (0,95 EUR/kg).
En contraste, Canadá registró pérdidas operativas (-0,10 EUR/kg), mientras que mercados como Irlanda e Islandia mostraron retornos marginales.
Chile: más volumen, pero fuerte caída en márgenes
La operación chilena de Mowi muestra un contraste marcado entre crecimiento productivo y deterioro en rentabilidad.
En el primer trimestre de 2026, Chile alcanzó 21 mil toneladas cosechadas, un salto significativo frente a las 14 mil toneladas del T1 2025, lo que implica un crecimiento cercano al 50%. Sin embargo, este avance no se tradujo en mejores resultados económicos.
El EBIT operativo por kilo cayó a solo 0,35 EUR/kg, muy por debajo de los 0,90 EUR/kg registrados en el mismo período de 2025. La caída refleja presiones estructurales en la industria local, incluyendo costos operativos elevados, desafíos sanitarios y condiciones de mercado menos favorables.
El contraste es claro: mientras en 2025 Chile mantenía márgenes relativamente estables pese a las dificultades, en 2026 el aumento de volumen parece haber venido acompañado de una significativa erosión de la rentabilidad.
Negocios complementarios y deuda en aumento
En otras áreas, los resultados fueron más débiles. El segmento de pneogiciroductos de consumo redujo su EBIT a EUR$20 millones, desde los EUR$33 millones del año anterior, mientras que el negocio de alimentación (feed) también retrocedió levemente, con un EBITDA de EUR$6 millones frente a EUR$7 millones en 2025.
Por otro lado, la deuda neta del grupo aumentó considerablemente, alcanzando aproximadamente EUR$2.740 millones, frente a los EUR$1.890 millones reportados un año antes, lo que refleja un mayor apalancamiento en un contexto de expansión productiva.
Un crecimiento sólido, pero con desafíos estructurales
El arranque de 2026 confirma que Mowi mantiene su capacidad de escalar producción y mejorar eficiencia, pilares clave de su estrategia global. No obstante, los resultados también evidencian que el crecimiento no es homogéneo ni necesariamente rentable en todas las geografías.
El mercado ahora espera el reporte completo del trimestre —programado para el 13 de mayo— para evaluar si estos desequilibrios son coyunturales o reflejan un cambio más profundo en la dinámica operativa del mayor productor de salmón del mundo.
