Un escenario más benigno comienza a tomar forma para el Consejo del Banco Central de Chile. Tras años marcados por los efectos económicos de la pandemia y una inflación persistente, las proyecciones del mercado apuntan a que el alza de precios se mantendría bajo el 3% durante casi todo 2026, entregando un alivio relevante a la autoridad monetaria.
De acuerdo con el último informe del Latin American Consensus Forecast —que reúne a cerca de treinta entidades locales e internacionales— el Índice de Precios al Consumidor (IPC) podría volver a situarse en torno a la meta recién hacia mediados del próximo año, luego de haber moderado su ritmo desde 3,5% a 2,8% en enero, en comparación anual, así lo publica el Diario Financiero
Inflación contenida y expectativas alineadas
En la publicación del medio se indica que el sondeo muestra diferencias en los extremos, pero coincide en una trayectoria acotada de precios. Scotiabank proyecta una variación de 2,5% para 2026, mientras que Deutsche Bank estima un 3,5%.
El panorama dialoga con lo planteado por el ente emisor en su más reciente Informe de Política Monetaria (IPoM), donde se destacó que la inflación ha cedido más rápido de lo previsto en septiembre, en un contexto externo e interno más favorable. En el escenario central del informe, la convergencia al 3% se produciría durante el primer trimestre de 2026.
Más espacio para bajar la tasa
En la antesala del IPoM, el Consejo encabezado por Rosanna Costa acordó de forma unánime reducir la Tasa de Política Monetaria en 25 puntos base, hasta 4,5%, su menor nivel desde diciembre de 2021.
Desde el máximo de 11,25% alcanzado a fines de 2022, el tipo rector acumula un descenso de 675 puntos base. Con la inflación bajo el 3% por primera vez desde marzo de 2021 y un tipo de cambio más contenido —el dólar se ubicaba en torno a $857, lejos de los más de $940 de un año atrás— el mercado apuesta por un nuevo recorte en la próxima reunión.
El fortalecimiento del cobre también ha contribuido a este escenario. El principal producto de exportación del país cotiza muy por encima de los niveles de hace un año, reforzando el superávit comercial y apoyando la moneda local.
Crecimiento estable, pero sin despegue
En materia de actividad, el consenso mantiene una expansión del Producto Interno Bruto (PIB) cercana al 2,4% para este año, cifra en línea con el rango de 2% a 3% estimado por el Banco Central de Chile.
Entre las proyecciones más optimistas destacan LarrainVial, con un 3,3%, y Hermann Consultores, con un 3%. El resto de los analistas prevé registros más cercanos al 2%.
Para 2027, la expectativa mejora levemente a 2,5%. El avance del consumo privado —en torno a 2,5% y 2,6% en los próximos dos años— y una recuperación de la inversión, con alzas proyectadas de 4,8% y 3,6%, serían los principales motores.
Las exportaciones se mantendrían sobre los US$ 110 mil millones, con importaciones cercanas a US$ 90 mil millones, consolidando un saldo comercial favorable impulsado, en gran medida, por el cobre.
Ajuste fiscal en el horizonte
El informe también pone atención en el frente fiscal. La consolidación de las cuentas públicas comenzaría con la asunción del presidente electo, José Antonio Kast, el próximo 11 de marzo, quien ha comprometido recortes tributarios y desregulación como ejes de su programa económico.
Así, con inflación controlada, tasas a la baja y un crecimiento moderado, el escenario para 2026 aparece menos tensionado que en años anteriores, abriendo un nuevo capítulo para la política monetaria chilena
