Un ajuste en las perspectivas del mercado golpea a la salmonera Bakkafrost. El banco Danske Bank decidió este viernes rebajar su recomendación desde “mantener” a “vender”, junto con reducir su precio objetivo a 12 meses desde NOK$515 (US$55) a NOK$436 (US$46).
La decisión se produce en un contexto en que la compañía ha mostrado un desempeño por debajo de sus pares durante el último año. En ese período, el precio de su acción acumula una caída de 5,5%, pese a que históricamente ha destacado por mantener bajos costos de producción.
Según un análisis visto por TDN Direkt, el banco danés ajustó su visión sobre la firma ante un escenario más desafiante. El nuevo precio objetivo se sitúa en NOK$436 (US$46), por debajo de los NOK$515 (US$55) estimados previamente.
Fuerte incremento en los costos de insumos
Uno de los factores clave detrás de la rebaja es el fuerte incremento en los costos de insumos. Los precios de las materias primas pelágicas han subido un 48% interanual, lo que deja a Bakkafrost más expuesta que otros productores, debido a su uso relativamente alto de ingredientes marinos en la alimentación de sus peces.
A ello se suma otra debilidad estructural: la compañía mantiene inventarios limitados, lo que reduce su capacidad para amortiguar el impacto de estos mayores costos.
“Basados en un desempeño relativo inferior, expectativas de primas de precio limitadas, menores precios del salmón y un riesgo de costos, rebajamos la recomendación desde ‘mantener’ a ‘vender’ y ajustamos nuestro precio objetivo a 12 meses desde NOK$515 (US$55) a NOK$436 (US$46)”, indicó Danske Bank.
La rebaja refleja, en definitiva, una combinación de precios esperados más débiles y presiones al alza en los costos, un escenario que podría afectar los márgenes de la compañía frente a otros productores de salmón que cotizan en bolsa.
